Deutsche Bank đã nâng cấp triển vọng tăng trưởng toàn cầu cho năm 2021 nhưng cảnh báo hai rủi ro chính vẫn có thể làm hỏng sự phục hồi kinh tế từ cuộc khủng hoảng virus corona.

Trong báo cáo mới nhất của ngân hàng ngày 25/11 - mang tên “Hy vọng ở phía chân trời” - các nhà nghiên cứu của Deutsche Bank đã cập nhật các dự đoán vì điều họ gọi là “tin tức về vaccine virus corona cực kỳ tích cực” trong những tuần gần đây, khi những gã khổng lồ dược phẩm Pfizer, Moderna và AstraZeneca đều nói rằng các ứng viên vaccine có hiệu quả cao trong ngăn chặn Covid-19.

“Tỷ lệ hiệu quả ở mức cao mở ra khả năng trở lại bình thường nhanh hơn nhiều so với dự đoán chỉ một tháng trước,” theo trưởng kinh tế David Folkerts-Landau của Deutsche Bank. “Đến cuối năm 2021, dịch bệnh có thể không còn ảnh hưởng nhiều đến cuộc sống hàng ngày,” ông nói thêm trong báo cáo.

Với một loại vaccine sắp được triển khai, theo Deutsche Bank “có khả năng GDP toàn cầu sẽ trở lại mức trước virus trong quý hai năm sau.”

Theo Deutsche Bank, GDP toàn cầu sẽ giảm 3.7% trong năm 2020 với kinh tế Mỹ giảm 3.6%, khu vực đồng euro giảm 7.4% và Trung Quốc tăng 2.2%.

Năm 2021, Deutsche Bank dự báo kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng 4%, kinh tế khu vực đồng euro sẽ phục hồi 5.6% và kinh tế Trung Quốc sẽ tăng 9.5%.

Hai rủi ro chính

Tuy nhiên, ngân hàng Đức cảnh báo có hai rủi ro chính có thể ảnh hưởng đến kịch bản này.

Rủi ro đầu tiên là những thách thức đặt ra trong việc làm phẳng đường cong lây nhiễm virus khi mùa đông bắt đầu và có thể có sự chậm trễ trong sản xuất, phân phối cũng như sự chấp nhận vaccine của công chúng - do các phong trào chống tiêm chủng và thông tin sai lệch tăng mạnh trong những năm gần đây.

Deutsche Bank dự kiến tiêm chủng rộng rãi sẽ bắt đầu trong quý 1/2021 ở các nền kinh tế tiên tiến, và sau đó sẽ tiếp tục rộng rãi hơn trong quý hai. Tuy nhiên, họ cho rằng “ẩn số lớn là liệu người dân có chấp nhận tiêm chủng hay không và vaccine có thể bị bắt buộc phải tiêm hay không.”

Năm 2019, Tổ chức Y tế Thế giới đã từng cảnh báo sự chần chừ tiêm chủng là một trong 10 mối đe dọa hàng đầu đối với sức khỏe toàn cầu.

Rủi ro chính thứ hai xuất phát từ khả năng gián đoạn tài chính dù “các ngân hàng trung ương và cơ quan tài chính đã có những hành động tích cực, đặc biệt ở Hoa Kỳ và Châu Âu” để chống lại cuộc khủng hoảng kinh tế do đại dịch gây ra.

Các nhà nghiên cứu cho biết: “Chúng tôi nhận thấy nguy cơ gián đoạn tài chính ngày càng gia tăng bắt nguồn từ việc định giá quá cao tài sản và mức nợ gia tăng do các biện pháp kích thích chính sách tiền tệ và tài khóa cực đoan cần thiết.”

Họ nói thêm: “Các cuộc khủng hoảng tài chính thường xảy ra trong quá khứ với những điều kiện như thế do sự chuyển đổi không thể tránh khỏi từ nới lỏng chính sách sang thắt chặt chính sách, điều này có thể sẽ xảy ra trong ít nhất vài năm nữa, nhưng có thể gây bất ngờ sớm hơn.”

Quan điểm thị trường

Deutsche Bank cho biết quan điểm thị trường của họ không thay đổi so với báo cáo trước đó: “Chúng tôi bám sát quan điểm rằng S&P 500 được định giá đầy đủ và dòng giao dịch chính là sự luân chuyển thành chu kỳ của các công ty làm việc tại nhà vốn hóa siêu lớn. Điều này có thể có nghĩa chứng khoán châu Âu sẽ có một giai đoạn vượt trội hiếm hoi."

Trong khi đó, kết quả bầu cử Hoa Kỳ, với một chính phủ bị chia rẽ (đảng Cộng hòa có khả năng giữ đa số tại Thượng viện trong khi đảng Dân chủ kiểm soát Hạ viện) là kết quả có nhiều khả năng nhất," cũng sẽ hạn chế tham vọng chính sách của chính quyền mới."

Tuy nhiên, ông Folkerts-Landau lưu ý, nếu Đảng Dân chủ giành chiến thắng trong các cuộc bỏ phiếu ở Georgia và nắm quyền kiểm soát Thượng viện, điều này có thể dẫn đến một kích thích tài chính lớn hơn đáng kể. “Vì vậy, đây sẽ là một trọng tâm lớn trong tháng Giêng,” ông nói thêm.