Ngân hàng trung ương Ấn Độ vẫn giữ lãi suất không đổi vào thứ Sáu, 4/12, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ vẫn giữ lãi suất repo chuẩn - lãi suất cho các ngân hàng thương mại vay - ở mức 4%. Kể từ tháng Giêng, RBI đã giảm lãi suất thêm 115 điểm cơ bản.

Lãi suất repo ngược, lãi suất các ngân hàng cho ngân hàng trung ương vay, đứng ở mức 3.35%.

Thống đốc Shaktikanta Das trong một tuyên bố cho biết Ủy ban Chính sách Tiền tệ “đã quyết định tiếp tục quan điểm nới lỏng chính sách tiền tệ - ít nhất là trong năm tài chính hiện tại và trong năm tới”.

Lập trường của ngân hàng trung ương là "phục hồi tăng trưởng trên cơ sở lâu dài và giảm thiểu tác động của Covid-19, đồng thời đảm bảo lạm phát vẫn nằm trong mục tiêu trong tương lai", ông Das nói thêm.

Đồng rupee của Ấn Độ hầu như không đổi sau quyết định về lãi suất, tăng nhẹ so với dollar Mỹ, giao dịch ở mức 73.78, so với mức đóng cửa trước đó là 73.86.

Lo lắng lạm phát

Ấn Độ đã bước vào suy thoái về cơ bản trong tuần trước - lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ, nền kinh tế lớn nhất Nam Á chứng kiến hai quý suy giảm liên tiếp. Đại dịch virus corona buộc Ấn Độ phong tỏa toàn quốc từ cuối tháng Ba đến tháng Năm, khiến nhu cầu tiêu dùng và đầu tư tư nhân lao dốc, đồng thời dẫn đến tình trạng thất nghiệp nặng nề, khiến. chi tiêu hạn chế hơn.

Cho đến nay, các nhà kinh tế vẫn không ấn tượng lắm với các biện pháp chính sách tài khóa của Ấn Độ. Một số người cho rằng RBI phải đảm nhận phần việc quan trọng trong ngắn hạn để tăng trưởng trở lại đúng hướng.

Nhưng lạm phát gia tăng có thể hạn chế khả năng ngân hàng trung ương thực hiện các chính sách nhằm phục hồi tăng trưởng kinh tế.

Theo báo cáo của Reuters, lạm phát bán lẻ hàng năm trong tháng Mười vẫn trên 7% trong tháng thứ hai liên tiếp do giá rau tăng cao. Phạm vi mục tiêu lạm phát của RBI là từ 2% đến 6%.

Theo ông Das, “Lạm phát có thể sẽ tiếp tục tăng cao, và giá các mặt hàng dễ hỏng có thể giảm nhẹ trong những tháng mùa đông và mùa màng bội thu (gạo, ngũ cốc, đậu). Điều này hạn chế chính sách tiền tệ sử dụng không gian có sẵn để hành động hỗ trợ tăng trưởng trong thời điểm hiện tại."

Ông cũng cho rằng các dấu hiệu phục hồi kinh tế “còn lâu mới xuất hiện trên diện rộng và phụ thuộc vào sự hỗ trợ chính sách bền vững.”

Theo Radhika Rao, chuyên gia kinh tế tại Tập đoàn DBS của Singapore, trong năm nay, mỗi tháng, lạm phát Ấn Độ luôn cao hơn mức mục tiêu trừ tháng Ba. Dù giá thực phẩm tăng cao góp phần đa số vào lạm phát toàn phần, đây không phải là nguồn duy nhất gây áp lực về giá, bà nói trong một ghi chú trước quyết định của RBI vào thứ Sáu.

Bà Rao nói thêm "những cú shock khác biệt" vì đại dịch virus corona góp phần gây áp lực về giá trong các phân khúc phi thực phẩm. Theo bà Rao, chỉ số giá tiêu dùng dự kiến sẽ cải thiện chậm rãi theo thời gian và tốc độ phục hồi có thể sẽ chậm lại do áp lực giá trong các lĩnh vực như viễn thông, dịch vụ tổng hợp và hàng hóa.

RBI muốn “tạm dừng trong thời gian dài, với xu hướng cố định lãi suất thông qua định hướng mang tính ôn hòa.” Bà Rao đề cập đến khả năng lãi suất có thể sẽ duy trì ở mức thấp trong thời gian dài.

Theo các nhà phân tích của Nomura, các yếu tố từ phía cung như mưa trái mùa đã làm tăng thêm áp lực giá lương thực trên diện rộng, trong khi giá hàng hóa cao hơn và các khoản tăng thuế cũng đẩy lạm phát cơ bản gia tăng.

Các nhà kinh tế cho rằng RBI có thể sẽ vẫn thận trọng bất chấp các dấu hiệu cho thấy hoạt động kinh tế đang dần trở lại. Sự kiên cường của nhu cầu trong những tháng gần đây vẫn chưa chắc chắn và vẫn có rủi ro các vụ phong tỏa vì đại dịch có thể tiếp tục ở nhiều vùng của Ấn Độ.

Các cuộc biểu tình của nông dân

Theo Charu Chanana, nhà kinh tế hàng đầu về châu Á tại Continuum Economics, nếu các cuộc biểu tình của nông dân đang diễn ra ở Ấn Độ tiếp tục kéo dài, điều này có thể cản trở sự phục hồi bởi nông nghiệp là một phần quan trọng của kinh tế Ấn Độ.

Các nông dân đang phản đối ba dự luật cải cách trang trại được thiết lập để loại bỏ một số quy tắc đã bảo vệ họ trong nhiều thập kỷ và sẽ buộc nông dân phải tuân theo cơ chế thị trường tự do không được kiểm soát, nơi cạnh tranh sẽ cao hơn.

Chính phủ đã tổ chức bốn vòng đàm phán với các đại diện nông dân nhưng không đạt được nhiều tiến bộ. Vòng đàm phán tiếp theo sẽ diễn ra vào thứ Bảy.

Theo bà Chanana, dù nông dân sẽ bị ảnh hưởng bất lợi từ những cải cách cần thiết, khó có khả năng chính phủ Ấn Độ sẽ hoàn toàn nhượng bộ trước những yêu cầu của họ.

“Điều quan trọng hơn là, chúng tôi dự kiến lạm phát sẽ đi xuống ngay bây giờ,” bà nói. “Điều này sẽ tạo điều kiện để RBI có chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, nhưng những vấn đề dai dẵng có liên quan đến nguồn cung có thể khiến áp lực lạm phát tăng khá cao đối với Ấn Độ trong năm tới.”