Khi Hoa Kỳ bơm hàng nghìn tỷ dollar vào nền kinh tế vì đại dịch virus corona, các nhà kinh tế lo ngại về các hiệu ứng lan truyền ở Trung Quốc, trong đó có nguy cơ “lạm phát nhập khẩu.”

Những lo lắng về lạm phát cao hoặc giá cả tăng nhanh đã ảnh hưởng đến thị trường Hoa Kỳ trong tuần trước. Quốc hội Hoa Kỳ đang xem xét kế hoạch kích thích trị giá 1.9 nghìn tỷ USD các nhà phê bình cho rằng có thể khiến lạm phát tăng cao và làm tăng mức nợ vốn đã lên cao tăng sau gói kích thích trị giá 2 nghìn tỷ USD lịch sử hồi năm ngoái.

Ở Trung Quốc, các nhà kinh tế đang cảnh giác với những rủi ro đối với tăng trưởng khi nước này cố gắng phục hồi toàn diện sau cú shock từ đại dịch.

“Việc phát hành quy mô lớn trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và bảng cân đối kế toán tăng trưởng nhanh chóng của Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ đã đẩy mạnh hiệu ứng lan truyền từ các chính sách vĩ mô của Mỹ,” cựu Bộ trưởng Tài chính Lou Jiwei cho biết trong một bài báo đăng trên số mới nhất của tạp chí trực thuộc chính phủ “Nghiên cứu Tài chính Công.”

Theo ông Lou, tác động từ các chính sách của những nước lớn sẽ ảnh hưởng đến kinh tế và tài chính của các quốc gia mới nổi. “Chúng ta đang đối mặt với những thay đổi lớn chưa từng thấy trong một thế kỷ,” ông nói.

Ông Lou cũng là trưởng ban đối ngoại của Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân dân Trung Quốc - cuộc họp của cơ quan cố vấn chính trị trong cuộc họp quốc hội thường niên “Hai phiên.”

Chính sách tiền tệ của Trung Quốc

Trong khuôn khổ cuộc họp quốc hội, Thủ tướng Lý Khắc Cường đã công bố mục tiêu tăng trưởng trên 6% cho năm 2021 và cho biết chính phủ sẽ giữ chính sách tiền tệ “ở mức hợp lý và phù hợp”.

Các nhà phân tích đang theo dõi cuộc họp kéo dài một tuần để biết các nhà lãnh đạo có thể thay đổi chính sách tiền tệ của Trung Quốc như thế nào trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi tổng thể sau cú shock Covid-19.

Covid-19 xuất hiện lần đầu tiên ở thành phố Vũ Hán, Trung Quốc vào cuối năm 2019. Các đợt phong tỏa nghiêm ngặt ở Trung Quốc cho phép nước này kiểm soát đợt bùng phát trong nước trong vài tháng, nhưng không phải trước khi đại dịch lan ra khắp thế giới.

Theo số liệu do Đại học Johns Hopkins tổng hợp, virus corona ảnh hưởng nặng nề nhất đến Hoa Kỳ với hơn 28.8 triệu ca bệnh và 520,000 ca tử vong.

Theo Zhang Cheng, giám đốc tín dụng của Bluestone Asset Management, Mỹ và châu Âu đã theo đuổi chính sách tiền tệ bất thường trong hai năm qua. Ông đề cập đến lãi suất thấp lịch sử và những chính sách khác để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Điều đó khiến hàng hóa tăng giá và gây áp lực từ "lạm phát nhập khẩu" ở Trung Quốc.

Ông nói thêm Trung Quốc nên tự bảo vệ mình trước các rủi ro bằng cách tránh các tài sản định giá bằng USD.

Trung Quốc là quốc gia nắm giữ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lớn thứ hai thế giới và có 3.2 nghìn tỷ USD dự trữ ngoại hối, chủ yếu được tính bằng dollar Mỹ.

Khi tiến tới chính sách thắt chặt hơn, chính sách tiền tệ của Trung Quốc sẽ cần xem xét các rủi ro bên ngoài, như tiềm năng “lạm phát nhập khẩu” và sự mất giá dài hạn của USD do kích thích kinh tế ở Mỹ, Shen Jianguang, nhà kinh tế của JD Digits và Zhang Mingming viết trong một bài bình luận của một hãng thông tấn nhà nước tuần trước.

Theo các tác giả, sự sụt giảm của đồng bạc xanh sẽ ảnh hưởng đến an ninh dự trữ ngoại hối của Trung Quốc, khiến nỗ lực tăng cường sử dụng quốc tế đồng nhân dân tệ trở nên quan trọng hơn.

Đối với những lo ngại lạm phát trong ngắn hạn, các nhà phân tích đang theo dõi sự gia tăng giá của nhiều mặt hàng mà Trung Quốc là quốc gia tiêu dùng lớn nhất thế giới. Tháng trước, giá đồng đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2011. Những đợt tăng giá này sẽ làm tăng chi phí sản xuất ở Trung Quốc.

Nhưng những nhà phân tích như Ma Yan, người phụ trách ngoại hối tại công ty môi giới Nanhua Futures có trụ sở tại Hàng Châu, dự kiến tác động từ lạm phát nhập khẩu như vậy cuối cùng sẽ không lớn đến thế.

Thay vào đó, ông Ma quan ngại hơn về cách Trung Quốc có thể kiểm soát bong bóng nhà đất, và đang theo dõi rủi ro tín dụng cũng như thanh khoản của các công ty bất động sản.