Khả năng nhỏ nhưng ngày càng tăng của một cuộc khủng hoảng tài khóa nếu Quốc hội Hoa Kỳ không hành động đối với mức trần nợ đang ngày càng nhận được sự chú ý từ các nhà đầu tư Mỹ và đang ảnh hưởng một số giá tài sản nhất định, dù ít người tin rằng nước Mỹ cuối cùng sẽ phá sản.

Các nhà hoạch định chính sách đã gửi đến các chủ ngân hàng Phố Wall những cảnh báo về nguy cơ các cuộc đàm phán sẽ phải đi đến phút cuối cùng. Jamie Dimon, giám đốc điều hành của JPMorgan Chase & Co, cho biết ngân hàng đang chuẩn bị cho những gì có thể là một "sự kiện thảm khốc ", trong khi Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams cảnh báo về phản ứng thị trường tiêu cực tiềm ẩn nếu không có giải pháp cho vấn đề trần nợ.

“Chương trình trong vài tuần tới sẽ rất bận rộn và có những rủi ro đáng kể trong ngắn hạn. Quan điểm của chúng tôi là cuối cùng những cái đầu lạnh hơn sẽ chiếm ưu thế," theo Jon Adams, chiến lược gia đầu tư cấp cao của BMO Global Asset Management.

Một số dấu hiệu lo lắng đang thể hiện trên thị trường Hoa Kỳ khi Quốc hội nước này phải đối mặt với hai kỳ hạn đang đến gần, cấp vốn cho chính phủ và giải quyết mức trần nợ 28.4 nghìn tỷ USD của quốc gia. Họ có thời hạn là ngày 30/9 để ngăn các dịch vụ của chính phủ bắt đầu ngừng hoạt động. Bộ trưởng Janet Yellen đã thúc giục Quốc hội hành động trước ngày 18/10 để ngăn ngừa "tổn hại nghiêm trọng" đối với nền kinh tế.

“Nếu chính phủ đóng cửa đó không phải là vấn đề lớn, nhưng nếu họ tiếp tục đùa giỡn với trần nợ, điều đó có thể gây ra vấn đề lớn” và dẫn đến một đợt bán tháo đáng kể trên khắp các thị trường tài chính, theo Randy Frederick, giám đốc điều hành giao dịch và phái sinh tại Schwab Center thuộc Trung tâm Nghiên cứu Tài chính.

Một số người cho rằng ngày càng có khả năng Quốc hội có thể không hành động kịp thời để ngăn chặn tình trạng đóng cửa hoặc vỡ nợ, đã góp phần làm suy yếu cổ phiếu trong những ngày gần đây. Trên thị trường tiền tệ, một số nhà phân tích tin rằng những lo lắng về mức trần nợ đã giúp thúc đẩy đồng dollar.

Tình hình vẫn bế tắc. Các đảng viên Dân chủ tại Quốc hội hôm thứ Tư cho biết họ sẽ bỏ phiếu để ngăn chính phủ đóng cửa trước khi việc cấp vốn hết hạn vào nửa đêm ngày thứ Năm. Hạ viện và Thượng viện có thể bỏ phiếu về một dự luật riêng tạm thời nâng giới hạn nợ, nhưng các đảng viên Cộng hòa ở Thượng viện từ chối bỏ phiếu cho điều này.

Tuy nhiên, Hoa Kỳ đã từng gặp vấn đề này trước đó, các nhà đầu tư tỏ ra khá thờ ơ.

“Thật khó để biết liệu thị trường có thực sự quan tâm đến trần nợ hay không. Nếu là người lý trí, có lẽ bạn không làm vậy, bởi vì bằng cách nào đó mọi chuyện sẽ được giải quyết. Mặt khác, đây là một rủi ro ta không thể bỏ qua," theo Kathy Jones, trưởng chiến lược gia về thu nhập cố định tại Schwab Center thuộc Trung tâm Nghiên cứu Tài chính.

Trong một dấu hiệu cho thấy Phố Wall không quá khẩn trương, chỉ số chuẩn S&P 500 đã tăng 0.2% vào thứ Tư.

Nhà phân tích Michelle Wan của Wells Fargo đã viết hôm thứ Ba rằng các nhà đầu tư "cho đến nay vẫn thờ ơ" đối với thời hạn sắp tới, với sự an tâm "bắt nguồn từ những thỏa hiệp trong quá khứ nhằm tránh vỡ nợ và các gián đoạn thanh toán khác."

Tuy nhiên, sự lo lắng liên quan đến trần nợ đang thể hiện trên thị trường tín phiếu kho bạc. Theo Michael Purves, Giám đốc điều hành của Tallbacken Capital Advisors ở New York, đã có căng thẳng trong việc định giá các trái phiếu kỳ hạn ba tháng, vốn "có lẽ sẽ không bị ảnh hưởng bởi nguy cơ phá sản" so với trái phiếu kỳ hạn một tháng. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa phản ánh những khoản tăng đột biến mạnh hơn trong các năm 2011, 2013 và 2015.

Trái phiếu kỳ hạn một tháng hiện có lãi suất 0.07%, cao hơn so với trái phiếu kỳ hạn ba tháng có lãi suất 0.04%. Vào đầu năm, cả hai đều có lợi suất khoảng 0.08%.

Các nhà quản lý danh mục đầu tư thường tránh các vấn đề trái phiếu khi có nguy cơ vỡ nợ ngay cả khi khả năng thanh toán không thành công là rất thấp. Điều này có thể làm cho lợi tức của một số trái phiếu cao hơn so với những khoản nợ có thời hạn dài hơn, một sự xuất hiện bất thường trong đường cong lợi suất, thường là dốc lên.

Lưu ý: Trục ngang thể hiện lợi suất trong Trái phiếu ngắn hạn, với trái phiếu kỳ hạn một tháng có lợi suất nhiều hơn trái phiếu kỳ hạn 3 tháng.

Các nhà phân tích tại BMO cho rằng "khi sự chú ý của các nhà đầu tư vẫn hướng đến Washington, những biến dạng “ở phần cuối của đường cong lợi suất" có thể sẽ kéo dài cho đến khi đạt được một thỏa thuận."

Trong một dấu hiệu đáng lo ngại khác, các nhà phân tích tại TD lưu ý các giao dịch hoán đổi nợ tín dụng của Hoa Kỳ, vốn ít giao dịch, tăng mạnh.

Những cuộc khủng hoảng trong quá khứ đã làm rung chuyển thị trường - nhưng chỉ là tạm thời. Một vụ vỡ nợ kỹ thuật và việc hạ bậc nợ của Mỹ sau đó năm 2011 đã góp phần đẩy chỉ số S&P 500 xuống gần 20% từ mức cao trước khi tăng trở lại.

Một cuộc đàm phán trần nợ kéo dài khác năm 2013 đã đẩy S&P 500 xuống 5.8%, nhưng thị trường phản ứng rất ít với các thời hạn tương tự trong năm 2016 hoặc 2018 khi Phố Wall bắt đầu xem mối đe dọa khủng hoảng chỉ là thêu dệt, theo Sam Stovall, trưởng chiến lược gia đầu tư tại CFRA Research.

Những thị trường nhạy cảm như thị trường tiền tệ không cho thấy mức độ hoảng loạn gia tăng, theo Peter Crane, người đứng đầu Crane Data, công ty chuyên về thị trường tiền tệ.

"Họ có thể kéo đến phút cuối cùng nhưng mọi người đều biết cả hai bên đều đang phỉnh phờ," ông Crane nói.