Theo một phân tích của Goldman Sachs, lạm phát tăng nhanh có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết liệt hơn những gì các nhà kinh tế dự kiến trong cách tăng lãi suất trong năm nay.

Với việc thị trường dự kiến bốn lần tăng ¼ điểm phần trăm trong năm nay, nhà kinh tế David Mericle của Goldman cho rằng biến thể  omicron lây lan đang làm trầm trọng thêm việc giá tăng và có thể khiến Fed đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất hơn.

“Dự báo cơ bản của chúng tôi dự đoán bốn lần tăng vào tháng Ba, tháng Sáy, tháng Chín và tháng 12,” ông Mericle cho biết trong một lưu ý hôm thứ Bảy cho khách hàng. “Nhưng chúng tôi nhận thấy có rủi ro Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ muốn thực hiện thắt chặt tại mỗi cuộc họp cho đến khi bức tranh lạm phát thay đổi.”

Báo cáo được đưa ra chỉ vài ngày trước cuộc họp hai ngày của nhóm hoạch định chính sách bắt đầu vào thứ Ba.

Các thị trường dự kiến sẽ không có hành động nào liên quan đến lãi suất sau cuộc họp này nhưng có vẻ như ủy ban sẽ tiến hành một đợt tăng vào tháng Ba. Nếu điều đó xảy ra, đây sẽ là lần tăng lãi suất chuẩn đầu tiên của ngân hàng trung ương kể từ tháng 12/2018.

Tăng lãi suất sẽ là một cách để đối đầu với lạm phát tăng vọt, vốn đang cao nhất trong 12 tháng trong gần 40 năm.

Theo ông Mericle, những biến chứng kinh tế từ sự lây lan của Covid đã làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân bằng giữa nhu cầu bùng nổ và nguồn cung hạn chế. Ngoài ra, tăng trưởng tiền lương đang tiếp tục cao, đặc biệt các công việc được trả lương thấp hơn, dù trợ cấp thất nghiệp đã hết hạn và thị trường lao động lẽ ra phải nới lỏng.

“Chúng tôi nhận thấy có rủi ro FOMC sẽ muốn tiến hành thắt chặt trong mọi cuộc họp cho đến khi bức tranh đó thay đổi,” ông Mericle viết. “Điều này làm tăng khả năng tăng hoặc công bố bảng cân đối kế toán sớm hơn vào tháng Năm và hơn bốn lần tăng trong năm nay.”

Theo dữ liệu của CME, các nhà giao dịch đang định giá gần 95% khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Ba và hơn 85% khả năng có bốn động thái trong cả năm 2022.

Tuy nhiên, thị trường hiện đang bắt đầu nghiêng về đợt tăng thứ năm trong năm nay, đây sẽ một Fed quyết liệt nhất các nhà đầu tư từng chứng kiến từ thời điểm chuyển giao thế kỷ và nỗ lực xoa dịu bong bóng dot-com. Khả năng tăng lãi suất lần thứ năm đã lên gần 60%, theo chỉ số FedWatch của CME.

Ngoài tăng lãi suất, Fed cũng đang thu hẹp chương trình mua trái phiếu hàng tháng, với tháng Ba hiện là thời điểm kết thúc nỗ lực đã làm tăng hơn gấp đôi bảng cân đối của ngân hàng trung ương lên gần 9 nghìn tỷ USD. Dù một số bên tham gia thị trường suy đoán Fed có thể ngừng chương trình vào cuộc họp vào tuần tới, Goldman không dự kiến điều đó xảy ra.

Tuy nhiên, Fed có thể đưa ra thêm dấu hiệu về thời điểm bắt đầu thu hẹp lượng trái phiếu họ nắm giữ.

Goldman dự báo quá trình đó sẽ bắt đầu vào tháng Bảy và được thực hiện với số tiền 100 tỷ USD hàng tháng. Quá trình này dự kiến sẽ kéo dài trong 2 hoặc 2 năm rưỡi và thu hẹp bảng cân đối kế toán xuống còn 6.1 nghìn tỷ USD đến 6.6 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, lạm phát tăng mạnh và kéo dài bất ngờ khiến các dự báo có khả năng đi lên.

“Chúng tôi ngày càng nhận thấy có nhiều khả năng FOMC sẽ muốn tiến hành thắt chặt trong cuộc họp tháng Năm, khi lạm phát có khả năng vẫn khá nóng. Nếu vậy, điều đó cuối cùng có thể dẫn đến hơn bốn lần tăng lãi suất trong năm nay," ông Mericle viết.

Sẽ có một số dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, dù chúng sẽ được đưa ra sau khi Fed họp.

GDP quý tư của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Năm. Các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng khoảng 5.8%, trong khi chỉ số giá chi tiêu cá nhân, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ có vào thứ Sáu và dự báo sẽ cho thấy mức tăng hàng tháng 0.5% và mức tăng hàng năm 4.8%.