Ngân hàng Trung ương châu Âu nên tiếp tục chương trình kích thích mua trái phiếu của mình ít nhất đến cuối năm và để ngỏ chương trình để chống đỡ ảnh hưởng từ cuộc xung đột ở Ukraine, theo nhà hoạch định chính sách của ECB, ông Yannis Stournaras.

Ông là quan chức ECB đầu tiên đề cập đến việc các sự kiện ở Ukraine có thể ảnh hưởng như thế nào đến kế hoạch của ngân hàng trung ương khu vực đồng euro ngừng mua tài sản và tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát cao.

Giám đốc ngân hàng trung ương Hy Lạp, ông Stournaras, cũng cho rằng ECB nên chính thức từ bỏ việc cắt giảm lãi suất nhưng cũng nên tạo cho mình nhiều thời gian hơn trong việc quyết định thời điểm cho bất kỳ đợt tăng nào.

Các nhà đầu tư dự kiến ECB sẽ công bố kế hoạch kết thúc Chương trình Mua bán Tài sản (APP) kéo dài của mình tại cuộc họp chính sách tiếp theo ngày 10/3, mở đường cho một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Nhưng theo ông Stournaras, triển vọng kinh tế hiện "bất ổn hơn nhiều," nghĩa là ECB nên thận trọng.

“Đánh giá tình hình từ quan điểm hiện tại, tôi muốn tiếp tục duy trì APP ít nhất cho đến cuối năm, sau tháng Chín, hơn là kết thúc sớm hơn.

"Tôi sẽ không ủng hộ thông báo kết thúc APP trong tháng Ba."

Châu Âu phụ thuộc vào Nga với khoảng 40% nhu cầu khí đốt tự nhiên và nhập khẩu ngũ cốc từ nước này và Ukraine.

Ông Stournaras cho rằng cuộc khủng hoảng chắc chắn sẽ làm giảm giá "trong trung và dài hạn" sau đợt tăng đột biến ban đầu.

“Theo quan điểm của tôi, điều này sẽ có tác động lạm phát ngắn hạn - đó là giá sẽ tăng do chi phí năng lượng cao hơn,” ông Stournaras nói.

"Nhưng trong trung và dài hạn, theo tôi hậu quả sẽ là giảm phát thông qua các tác động thương mại bất lợi và tất nhiên là thông qua giá năng lượng tăng."

Các tùy chọn

Trong tháng 12, ECB cho biết họ sẽ chạy APP ít nhất đến tháng Mười và kết thúc "ngay trước khi" tăng lãi suất.

Cho đến gần đây các bên giao dịch định giá các khoản tăng 50 điểm cơ bản trong lãi suất tiền gửi của ECB, đưa lãi suất về 0 sau tám năm trong vùng âm, dù họ đã giảm các khoản đặt cược đó từ khi cuộc khủng hoảng ở Ukraine leo thang.

Ông Stournaras - một trong những người ủng hộ lãi suất thấp hơn trong Hội đồng quản trị 25 thành viên của ECB - cho rằng ngân hàng trung ương nên "tăng cường khả năng linh hoạt" bằng việc rời khỏi hướng dẫn của mình "trong thời gian ngắn," điều cũng được thống đốc ngân hàng trung ương Pháp, ông Francois Villeroy de Galhau, đề xuất.

Ông cũng ủng hộ thay đổi thông điệp chính sách của ECB, vốn cho rằng lãi suất sẽ ở "mức hiện tại hoặc thấp hơn," để loại trừ một đợt cắt giảm lãi suất mà không để ngỏ cho cơ hội tăng.

Thống đốc Hy Lạp cho biết ông vẫn tin xu hướng giảm phát thịnh hành ở khu vực đồng euro nhiều năm trước đại dịch virus corona đã biến mất.

Ông cho rằng lạm phát đặc biệt cao trong khu vực đồng euro hiện tại – 5.1% vào tháng Giêng - là do "một loạt các cú shock nguồn cung."

 “Chính sách tiền tệ không phù hợp để giải quyết những cú shock này. Có thể làm được, nhưng với cái giá rất cao về sản lượng và việc làm. Đó là lý do vì sao tôi đề nghị thận trọng," ông nói.