Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo về những xáo động sắp tới đối với thị trường tài chính, đặc biệt khi các chính phủ trên thế giới chuyển hướng sang chế độ phục hồi.

Các động thái thắt chặt chính sách tiền tệ và kiềm chế lạm phát tăng của các ngân hàng trung ương có thể đẩy các cổ phiếu rủi ro hơn chìm sâu vào sắc đỏ ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách cam kết một quá trình chuyển đổi êm ái, theo Tobias Adrian của IMF, cố vấn tài chính và giám đốc thị trường vốn và tiền tệ.

“Chúng ta chắc chắn có thể thấy các điều kiện tài chính thắt chặt hơn nữa và điều đó có nghĩa các tài sản rủi ro như cổ phiếu có thể bị bán tháo nhiều hơn,” ông Adrian nói.

Phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc phần lớn vào khả năng truyền đạt ý định của các ngân hàng trung ương. Ông kêu gọi trật tự và minh bạch.

Vào thứ Tư, 26/1, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tỏ dấu hiệu họ có thể tạm dừng chương trình mua tài sản và bắt đầu tăng lãi suất ngay từ tháng Ba.

“Điều này hy vọng sẽ không gây mất trật tự, nhưng đây sẽ là một sự điều chỉnh có trật tự về mặt định giá,” ông nói.

Ông nói thêm: “Ví dụ, chúng tôi ước tính khoản thắt chặt bất ngờ thêm 50 điểm cơ bản, có thể dẫn đến một đợt bán tháo đáng kể trên thị trường chứng khoán,” ông nói thêm, đồng thời lưu ý một số lĩnh vực sẽ bị ảnh hưởng nặng hơn những lĩnh vực khác.

Theo ông Adrian, sự gián đoạn như vậy cũng có thể chuyển sang thị trường tiền điện tử, vốn đã cho thấy “ngày càng tương quan” với các thị trường tài chính truyền thống và đã chứng kiến một đợt bán tháo lớn trong năm nay.

Nhận xét của ông Adrian được đưa ra khi IMF công bố báo cáo Ổn định Tài chính Toàn cầu vào thứ Năm sau khi công bố Triển vọng Kinh tế Thế giới vào đầu tuần này, hạ mức tăng trưởng toàn cầu xuống 4.4% trong năm 2022.

Bất chấp áp lực đi xuống do lãi suất tăng, báo cáo hôm thứ Năm lưu ý thu nhập doanh nghiệp được dự báo sẽ vượt qua mức trước đại dịch trong năm 2022 trong hầu hết các lĩnh vực.

Trong khi đó, chênh lệch trái phiếu - số liệu chính để đo lường giá của một nhóm trái phiếu - vẫn ở dưới mức trung bình của năm 2019.

Các thị trường mới nổi chịu áp lực

Báo cáo của IMF cũng nhấn mạnh rủi ro "lan tỏa" đối với các thị trường mới nổi từ quá trình bình thường hóa chính sách giữa các nền kinh tế tiên tiến.

IMF trước đây đã cảnh báo việc thắt chặt chính sách của Hoa Kỳ sẽ cản trở sự phục hồi kinh tế ở khu vực châu Á mới nổi.

“Chúng ta chắc chắn đã thấy dòng vốn chảy qua nhiều thị trường mới nổi chậm lại trong ba tháng qua và có thể chậm lại nữa trong tương lai,” ông Adrian nói.

Áp lực lạm phát tại các thị trường mới nổi cũng khiến nhiều ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất chính sách, khiến quá trình phục hồi tăng trưởng non trẻ gặp rủi ro.

Báo cáo cho biết: “Việc thắt chặt hơn nữa các điều kiện tài chính trong nước vào thời điểm thâm hụt tài khóa cao và nhu cầu vốn từ bên ngoài có thể tạo ra những căng thẳng đáng kể.”