Dòng tiền nới lỏng từ Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) sẽ không hồi sinh được nền kinh tế yếu ớt của khu vực đồng euro, theo một khảo sát các nhà kinh tế của Reuters, những người cho rằng chủ tịch mới của ECB, bà Christine Lagarde, sẽ đi theo những chính sách tương tự người tiền nhiệm.

ECB đã nối lại việc mua trái phiếu, mua 20 tỷ euro trái phiếu một tháng, và trong tháng Chín, hạ lãi suất huy động xuống vùng âm trong khi để ngỏ khả năng có thêm các khoản giảm trong tương lai.

Các chỉ số tương lai cho thấy có sự suy giảm trong khu vực đồng euro, nhưng khả năng xảy ra suy thoái trong năm tới đã giảm từ 30% trong lần khảo sát trước xuống còn 25%. Trong hai năm tới, khả năng này giảm từ 35% xuống còn 30%.

Trong khi nhiều ngân hàng trung ương lớn, trong đó có Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ, đang nới lỏng chính sách, có nhiều nguy cơ từ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung và Brexit.

“Chúng tôi cho rằng cuối cùng nếu tăng trưởng tiếp tục gây thất vọng, và đặt biệt lạm phát tiếp tục gây thất vọng, áp lực để ECB ít nhất làm gì đó một lần nữa sẽ gia tăng,” theo Elwin de Groot, người đứng đầu bộ phận chiến lược vỹ mô tại Rabobank.

“Và sau đó, cắt giảm lãi suất có thể là con đường gặp ít chống đối nhất, bởi rõ ràng kết thúc nới lỏng định lượng một lần nữa đã trở nên khó khăn hơn.”

Bất chấp các kích thích tiền tệ, lạm phát khu vực đồng euro vẫn không được một nửa mục tiêu chỉ dưới 2% của ECB. Cuộc khảo sát ngày 11-14/11 cho thấy lạm phát sẽ không đạt gần mục tiêu cho đến ít nhất tháng 7/2021.

Lạm phát được dự báo đạt trung bình 1.2% trong năm sau, không đổi so với khảo sát tháng Mười. Dự báo trung bình cho năm 2021 là 1.4%, mức thấp nhất từ khi khảo sát cho giai đoạn này bắt đầu vào tháng Một.

Các dự báo lạm phát quý đều bị hạ hoặc không đổi so với khảo sát của tháng trước cho từng quý từ nay đến cuối năm 2020.

Kinh tế khu vực đồng euro tăng trưởng 0.2% trong quý trước và cuộc khảo sát 80 nhà kinh tế dự báo tăng trưởng GDP sẽ đạt trung bình 0.2-0.3% mỗi quý từ giờ đến giữa năm 2021, phần lớn không đổi so với khảo sát trước.

Hơn 90% các chuyên gia kinh tế trả lời câu hỏi thêm cho rằng bà Lagarde, người nhậm chức chủ tịch ECB trong tháng này, sẽ đi theo chủ trương chính sách ôn hòa của cựu Chủ tịch Mario Draghi.

Bà Lagarde và các thành viên Hội đồng Quản trị đã họp vào thứ Tư, 14/11, sau khi một số nhà hoạch định chính sách công khai phản đối các kích thích kinh tế, làm gia tăng nghi ngờ giữa các bên tham gia thị trường về khả năng có thêm nới lỏng tiền tệ.

Khi được hỏi liệu bà Lagarde có thành công trong việc tạo điều kiện cho một “phản ứng tài khóa đồng bộ” đối với tình hình suy giảm trong năm sau, 60% trong số 43 nhà kinh tế đã nói không.

“Bà Lagarde chắc chắn sẽ cố gắng. Nhưng kinh nghiệm cho thấy điều phối 19 quốc gia là quá sức,” theo Jens Oliver Niklasch, chuyên gia kinh tế cao cấp tại LBBW.

“Phải thừa nhận, đây có thể là câu hỏi về quan điểm. Nhiều chính khách sẽ nói có tiến bộ… và chúng ta có thể thấy có một số năng lực tài khóa quy mô nhỏ dành cho khu vực đồng euro.”

Dù dự kiến tăng trưởng ảm đạm trong những quý tới, thời điểm cho đợt giảm lãi suất huy động tiếp theo của ECB từ -0.5% xuống -0.6% đã được dời từ quý một sang quý hai năm sau.

Tỷ lệ tái cấp vốn được cho là sẽ không đổi, ở mức 0.0%, cho đến ít nhất cuối năm 2021.