Chỉ một tháng trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã nói ngân hàng trung ương không "tích cực xem xét" việc tăng lãi suất thêm 3/4 điểm phần trăm để chống lạm phát. Nhưng sau khi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng hôm thứ Sáu, 10/6, cho thấy lạm phát đang tăng nhanh hơn dự kiến, Phố Wall lo ngại ông Powell có thể phải thay đổi quan điểm.

Chứng khoán lao dốc vào thứ Sáu và lại giảm mạnh vào thứ Hai trên toàn cầu. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn của Mỹ tăng lên 3.27%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2018.

Các nhà đầu tư đang lo lắng vì Fed có thể đang tiến vào vùng bất định. Việc tăng lãi suất ba phần tư điểm chắc chắn sẽ cho thấy Fed thực sự lo lắng về lạm phát.

Nhưng một động thái lớn như vậy, dù không phải chưa từng xảy ra, cực kỳ hiếm. Lần cuối cùng Fed tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản là vào thời kỳ Alan Greenspan: tháng 11 năm 1994.

Chắc chắn, thị trường vẫn nghi ngờ Fed sẽ mạnh tay như vậy trong cuộc họp vào thứ Tư này. Theo các Fed funds futures niêm yết trên CME, các nhà giao dịch đang định giá 60% khả năng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất chỉ nửa điểm. Nhưng kỳ vọng về khoản tăng 3/4 điểm đã tăng từ chỉ 3% một tuần trước lên 40% vào lúc này.

Các nhà kinh tế tại Barclays cho rằng Fed sẽ công bố một khoản tăng ba phần tư vào thứ Tư "để củng cố uy tín và đón đầu áp lực lạm phát. Kế hoạch rộng hơn có thể sẽ là tăng lãi suất càng nhanh càng tốt."

Các nhà kinh tế của Jefferies hiện cũng đã tham gia quan điểm tăng 75 điểm cơ bản, cho rằng "lạm phát chưa đạt đỉnh, thậm chí còn không đi ngang. Nó vẫn tăng tốc và có khả năng sẽ tái diễn trong tháng Sáu."

Các nhà kinh tế của Jefferies nói thêm dù "Fed ghét gây ngạc nhiên cho thị trường... kỳ vọng lạm phát tăng mạnh" chính là "ước  khoản giải thoát và cho ông Powell một lối ra."

“Dựa trên những phát triển gần đây, sẽ không ai chỉ trích Fed về việc tăng lãi suất ¾ điễm phần trăm.”

Vì vậy, các nhà đầu tư có lẽ không nên loại trừ hoàn toàn khả năng tăng ba phần tư điểm vào thứ Tư. Và nếu điều đó không xảy ra, môt khoản tăng như thế có thể sẽ đến trong cuộc họp tiếp theo của Fed trong tháng Bảy.

Trên thực tế, các Fed funds futures trên CME hiện đang định giá hơn 50% khả năng tăng ba phần tư điểm vào tháng tới và hơn 25% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất lên đến một điểm phần trăm.

Đó sẽ là một động thái cực đoan? Tất nhiên, nhưng các nhà đầu tư dường như nhận thấy khi ông Powell (và các thành viên Fed khác) nói đi nói lại rằng các quyết định của Fed "phụ thuộc vào dữ liệu," họ thực sự có ý đó.

Dữ liệu lạm phát vẫn xấu. Đó là lý do vì sao thậm chí không thể loại trừ hoàn toàn khả năng lãi suất sẽ sớm tăng một điểm phần trăm.