Bất đồng trong OPEC có thể kích hoạt một thời kỳ bất ổn hơn đối với dầu, với giá dầu tăng do thiếu nguồn cung mới hoặc giảm đột ngột nếu các nước thành viên quyết định độc lập bán ra dầu thô.

Giá dầu ban đầu đã tăng lên mức cao nhất trong sáu năm do có thông tin Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh của tổ chức này, OPEC+, đã kết thúc cuộc họp hôm thứ Hai, 6/7, mà không có hành động nào và cũng không có ngày họp mới. Kế hoạch do OPEC, Nga và các đồng minh khác đề xuất nhằm đưa 400,000 thùng/ngày trở lại thị trường đã bị các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất phản đối về các khía cạnh khác của thỏa thuận.

Giá dầu thô WTI giao tháng Tám giao dịch ở mức cao đến $76.98  vào thứ Ba trước khi giảm trở lại xuống 2.4% còn $74.53/thùng. Nhiều nhà phân tích dự kiến giá dầu sẽ tăng do sự bất hòa giữa các thành viên của OPEC và cho rằng giá vẫn có thể tiếp tục đi lên bất chấp việc bán tháo.

“Tình hình sẽ tồi tệ hơn trước khi trở nên tốt hơn. Tôi vẫn nghĩ $85 đến $90 mỗi thùng sẽ là ngưỡng cao nhất,” theo John Kilduff, đối tác của Again Capital. “Sẽ có nhiều dầu được sản xuất hơn. Họ sẽ không sản xuất điên rồ, nhưng họ sẽ không sống trong các khuôn khổ hiện tại. Nga sẽ dẫn đầu.”

“Tình hình có thể trở thành một cuộc loạn đả,” ông nói.

Một số nhà phân tích dự đoán giá dầu sẽ tăng vọt lên mức $100/thùng trong suốt năm tới. Bất hòa giữa Saudi Arabia và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất mở ra một khe nứt mới trong OPEC, có nghĩa là giá dầu cũng có thể đột ngột giảm nếu các thành viên quyết định mở vòi bơm.

“Thực tế, tôi không nghĩ có ai muốn đi theo con đường này. Tôi ngờ rằng những cái đầu lạnh hơn hoặc tư duy lý trí sẽ chiếm ưu thế,” theo Bart Melek, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities. Ông Melek cho rằng có một số yếu tố bất định đối với OPEC có thể ảnh hưởng đến giá cả. Một vấn đề chính là liệu Mỹ và Iran có đạt được thỏa thuận về chương trình hạt nhân của Iran, có cho phép nước này đưa trở lại thị trường hơn 1 triệu thùng dầu mỗi ngày hay không.

Một rủi ro khác là liệu các biến thể của virus Covid có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi của nền kinh tế và làm giảm nhu cầu đi lại hay không.

Giá dầu thô kỳ hạn

OPEC và các đối tác đã có thể đồng ý đưa lại 400.000 thùng/ngày vào thị trường bắt đầu từ tháng Tám. Nhưng UAE cũng tìm cách tăng sản lượng cơ sở từ 3.1 triệu thùng/ngày lên 3.8 triệu thùng, và đó là điểm gây tranh cãi với Ả Rập Xê-út.

Sau ba ngày họp, cũng có một bế tắc về việc liệu thỏa thuận có bao gồm việc gia hạn kế hoạch đến cuối năm 2022 hay không, vốn bị UAE phản đối. Nếu không có thỏa thuận, 5.8 triệu thùng/ngày, bị cắt giảm từ sản lượng năm ngoái, sẽ vẫn nằm ngoài thị trường ngay cả khi nhu cầu tăng lên.

“Tôi nghĩ rằng rủi ro từ OPEC đã quay trở lại, Chúng ta đã có một năm khá suôn sẻ và bây giờ điều này không được định giá. Một khi mọi người bắt đầu tập trung vào 5.8 triệu thùng còn nằm ngoài thị trường, tôi nghĩ họ có thể lo lắng. Việc chúng trở lại như thế nào sẽ rất quan trọng.” Thị trường sẽ bị ảnh hưởng khác nhau dựa trên việc dầu trở lại từ từ hay các nước sản xuất sẽ làm tràn ngập thị trường, theo Helima Croft, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu tại RBC Capital Markets.

Xung đột giữa Saudi Arabia và UAE, từng là những đồng minh OPEC mạnh mẽ, xảy ra vào thời điểm thị trường ngày càng cần nhiều nguồn cung hơn. Các nhà phân tích dự kiến thế giới đang thiếu tới 2 triệu thùng/ngày, dựa trên mức sản xuất hiện tại và nhu cầu ngày càng tăng. Điều đó có nghĩa dầu đang được lấy từ các kho dự trữ, và áp lực lên giá có thể ngày càng tăng khi nền kinh tế phục hồi và nhu cầu tăng.

Mỹ đang sản xuất ít hơn khoảng 2 triệu thùng/ngày so với trước Covid và sản lượng vẫn ổn định ngay cả khi giá tăng. Ngành dầu Hoa Kỳ đã trở nên kỷ luật hơn, do yêu cầu từ các cổ đông và các bên cho vay. Các công ty dầu mỏ cũng phải đối mặt với nhu cầu về tính bền vững và áp lực giảm lượng carbon.

Nhưng các hãng khoan dầu của Mỹ có thể tăng năng lực khoan. Theo Andy Lipow, chủ tịch của Lipow Oil Associates: “Chắc chắn, giá dầu $90 sẽ khuyến khích rất nhiều hoạt động khoan không chỉ ở vùng Permian, mà còn ở Bakken và Rockies. Tôi nghĩ khi giá tăng lên, một trong những điều OPEC+ các thành viên lo lắng là mức tăng đột biến sẽ khuyến khích nhiều hoạt động khoan ở các khu vực khác trên thế giới.”

Lipow cho rằng OPEC cũng sẽ cẩn thận về việc giá giảm và khả năng xuống thấp hơn nữa. “Nếu giá giảm $5/thùng, họ sẽ đi đến một thỏa thuận để báo hiệu thị trường rằng họ sẽ không làm tràn ngập thị trường”, ông nói thêm.

Điều này cũng xảy ra khi giá xăng tiếp tục tăng và cao hơn gần $1/gallon so với thời điểm này năm ngoái. Theo AAA, mức trung bình trên toàn nước Mỹ đối với xăng không chì là $3.13 vào hôm thứ Ba, sau khi giá tại trạm bơm cao nhất trong bảy năm vào kỳ nghỉ lễ ngày 4/7. Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng thì giá xăng dầu cũng vậy.

Nhà Trắng hôm thứ Ba, 6/7, cho biết đã có một số cuộc đối thoại cấp cao với các quan chức Saudi Arabia, UAE và các đối tác khác.

Ông Croft cho biết: “Nếu giá tăng, tôi nghĩ đó sẽ là chất xúc tác thêm nữa để Nhà Trắng tham gia." Nếu có một đợt bán tháo, có thể có những người trong nội các hỏi tại sao tôi cần phải tham gia vào việc này."

Ông Kilduff cho biết ông không nghĩ tình hình sẽ kéo dài thêm. “Tôi nghĩ hiện tại chúng ta đang ở hiệp cuối cùng của trận đấu. Tôi đang nhắm mục tiêu vào giữa tháng Tám, nhu cầu xăng sẽ bắt đầu giảm vì trẻ em đi học trở lại. Các nhà máy lọc dầu sẽ bắt đầu hạ nhiệt,” ông nói.