Tăng trưởng dầu của Hoa Kỳ sẽ chậm hơn rất nhiều trong năm nay và triển vọng không tăng trưởng thêm đối với nhà sản xuất dầu hàng đầu thế giới đã báo hiệu một kỷ nguyên tự kiềm chế mới và lạ lẫm đối với ngành công nghiệp đá phiến.

Chi tiêu cắt giảm và sản xuất giảm ở các giếng dầu đá phiến đồng nghĩa với tăng trưởng sản lượng của Hoa Kỳ dự kiến sẽ chậm lại so với tốc độ của năm 2019, vốn đẩy sản lượng trong nước vượt 13 triệu thùng mỗi ngày (bpd). Phân tích dự báo cho năm tới tăng trưởng sẽ chậm lại, có khả năng chỉ tăng thêm 100.000 thùng/ngày.

Trong thập kỷ gần đây nhất, cuộc cách mạng đá phiến đã đưa Hoa Kỳ trở thành nước sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới và là một thế lực trong xuất khẩu năng lượng. Tuy nhiên, cuộc cách mạng đã không khiến giá cổ phiếu cao hơn. Mảng năng lượng của S&P 500 chỉ tăng 6% trong thập kỷ này, ít hơn nhiều so với lợi nhuận 180% trên thị trường chứng khoán lớn hơn.

Đợt tăng trưởng kéo dài một thập kỷ đã thất bại trong việc thúc đẩy lợi nhuận, khiến các nhà đầu tư nản lòng. Ngành công nghiệp đá phiến còn bị siết chặt bởi cuộc chiến giá cả của OPEC bắt đầu vào năm 2014, khiến giá dầu thô Mỹ có lúc xuống dưới 30 USD/ thùng.

Sản xuất tạm thời chậm lại, nhưng đã tăng tốc vào cuối thập kỷ này khi các công ty giảm chi phí và phát triển hiệu quả hơn. Giờ đây, khi lợi nhuận đầu tư không tăng, ngành này không còn tin khoan dầu sẽ là con đường đi đến thành công ngay cả khi giá cao hơn.

“Các nhà đầu tư đã lên tiếng và thống nhất,” ông Martin Gallagher, Giám đốc điều hành Parsley Energy nói. Chi tiêu của hãng sản xuất dầu đá phiến này năm tới sẽ giảm khoảng 15% và sẽ không tăng ngay cả khi giá dầu tăng, thay vào đó họ sẽ sử dụng lợi nhuận cao hơn để trả nợ, ông nói.

“Chúng tôi phải là một doanh nghiệp cạnh tranh và có lợi nhuận, không chỉ thu hồi tài nguyên bằng mọi giá,” ông Gallagher nói về sự thay đổi trong tư duy của ngành. Parsley bắt đầu trả cổ tức hàng quý lần đầu tiên vào tháng Chín.

Các nhà phân tích hiện dự kiến dầu thô của Mỹ sẽ ở mức trung bình khoảng 58 USD/thùng trong năm 2020, một khoản giảm khiêm tốn so với mức hiện tại.

Tuy nhiên, ngay cả khi giá dầu vẫn trên $60/thùng vào năm sau, các nhà phân tích cho rằng điều này sẽ không thúc đẩy thêm sản xuất vì áp lực lợi nhuận. Dù giá dầu thô của Mỹ và quốc tế lần lượt tăng 26% và 26%, Chỉ số Năng lượng S&P 500 lại tăng không đến 8% trong năm 2019.

“Quan điểm của chúng tôi là tăng trưởng nhanh hầu như đã không còn,” theo Raoul LeBlanc, nhà phân tích năng lượng thuộc hãng tư vấn IHS Markit. Vì sản lượng dầu từ đá phiến giảm nhanh, các giếng cần phải khoan liên tục để giữ mức sản xuất ổn định.

Tuy nhiên, trong tháng 11, tại Texas, quê hương của mỏ dầu đá phiến Permian Basin, tỷ lệ giếng hoàn thiện để sản xuất, đã giảm 16%, theo cơ quan điều tiết năng lượng của bang. Việc thuê mướn nhân công ở Permian cũng giảm mạnh vào cuối năm 2019, theo trang web nghề nghiệp LinkedIn.

Khi triển vọng phát triển của dầu đá phiến hạ nhiệt, những nhà sản xuất dầu duy nhất vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 40% của vùng Permian Basin là các đại gia Exxon Mobil Corp và Chevron Corp và một số hãng khai thác tư nhân, theo ông Artem Abramov, trưởng phòng nghiên cứu đá phiến tại hãng tư vấn Rystad Energy.

Vào đầu tháng 12, Morgan Stanley lưu ý tăng trưởng sản lượng trong lượng dầu đá phiến được giao dịch công khai của các công ty chỉ đạt 460.000 thùng/ngày trong 12 tháng kết thúc vào tháng Chín, so với 1,3 triệu thùng/ngày trong 12 tháng trước đó.

Cấp vốn cho sản xuất mới bị hạn chế mạnh mẽ. Theo Adam Waterous, giám đốc điều hành của công ty cổ phần tư nhân Waterous Energy Fund, các công ty cổ phần tư nhân tài trợ cho các nhà thám hiểm và thu lợi nhuận bằng cách bán cho các đối thủ hiện nay phải nuôi dưỡng các hoạt động này trong một thời gian dài.

“Điều này chưa từng có trong 50 năm đầu tư vào đầu tư dầu khí,” ông Water Waterous nói tại một hội nghị đầu tư vào tháng 12 ở Houston. Ông nói đùa sự thay đổi đưa các nhà đầu tư vào tình trạng giống như năm giai đoạn đau buồn.

“Các nhà sản xuất ở Mỹ vẫn cần một hoặc hai năm nữa để dòng tiền chảy tự do đạt đến mức cạnh tranh, Rob Thummel, giám đốc danh mục đầu tư tại Tortoise Capital, công ty sở hữu cổ phần tại các hãng sản xuất dầu đá phiến Concho Resources Inc, Diamondback Energy Inc và Pioneer Natural Resources Co.