Giá vàng hồi phục nhẹ sau đợt giảm mạnh hồi đầu tuần, nhưng các nhà phân tích vẫn không lạc quan về triển vọng của kim loại quý này trong tương lai.

Vào tối Chủ nhật, giá vàng giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng $1,677.9/ounce. Giá dao động quanh mức $1,740/ounce trong phiên giao dịch sáng thứ Năm tại châu Á, vẫn cách xa mức cao nhất khoảng $1,900 đầu năm nay.

Các nhà phân tích cho rằng lý do giá vàng đi xuống là báo cáo việc làm của Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến cũng như việc đổ xô mua dollar khi có báo cáo.

Giá vàng và đồng bạc xanh có mối quan hệ tỷ lệ nghịch. Khi đồng dollar mạnh lên so với các tiền tệ khác, giá vàng sẽ giảm vì vàng sẽ trở nên đắt hơn khi giao dịch bằng các loại tiền tệ khác, đẩy nhu cầu xuống.

“Đợt giá vàng lao dốc ban đầu vào thứ Hai có thể được kích hoạt bởi thị trường châu Á mua vào dollar Mỹ và bán vàng khi phản ứng với bảng lương mạnh mẽ của Mỹ cho tháng Bảy từ thứ Sáu tuần trước,” theo Vivek Dhar, nhà phân tích hàng hóa tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia.

Hôm thứ Sáu, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ  cho biết bảng lương phi nông nghiệp đã tăng 943,000 việc làm trong tháng Bảy, cao hơn dự báo 845,000 việc làm mới của Dow Jones.

Dù vàng đã phục hồi một số khoản giảm kể từ đó, Ông Dhar cho rằng rất khó để duy trì xu hướng tăng giá đối với kim loại quý này, do triển vọng diều hâu đối với chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ thu hẹp nới lỏng tiền tệ và làm chậm các nỗ lực kích thích khi nền kinh tế phục hồi sau đại dịch. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã giữ lãi suất gần bằng 0, nhưng các quan chức đã tỏ dấu hiệu việc tăng lãi suất có thể sớm xảy ra, đặc biệt khi lạm phát đang tăng nóng.

Tuy nhiên, Dominic Schnider, giám đốc đầu tư tại UBS Global Wealth Management, dự đoán lợi suất thực tế sẽ "ít tiêu cực hơn" và điều đó có nghĩa là vàng sẽ giảm giá hơn. Ông dự kiến dòng tiền sẽ chảy ra từ các quỹ giao dịch trao đổi vàng và thị trường tương lai.

Khi lợi suất thực tế tăng lên, giá vàng đi xuống và ngược lại. Trong trường hợp như vậy, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không sinh lãi, sẽ cao hơn vì các nhà đầu tư đang bỏ qua khoản lãi sẽ kiếm được từ tài sản sinh lời.

“Tôi nghĩ ta sẽ thấy thêm dòng tiền chảy ra hơn một chút. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta thấy 20 triệu ounce khác rời khỏi thị trường ETF và thị trường tương lai, ở một thời điểm nào đó,” ông Schnider nói. “Điều đó có nghĩa giá sẽ xuống thêm, đó là khi ... chúng tôi bảo mọi người bảo vệ vị thế về mặt chiến thuật, hoặc ít nhất là bán theo chiều tăng, thu một số lợi nhuận.”

Ông Dhar viết: “Dollar Mỹ mạnh hơn kết hợp với lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm tăng dần cho thấy giá vàng sẽ có xu hướng thấp hơn.”

Ông dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống $1,700/ounce trong quý 1/2022. Ông Schnider dự báo vàng có thể giảm xuống $1,600/ounce hoặc thấp hơn.