Đợt chứng khoán toàn cầu bùng nổ gần kết thúc, bất kỳ khoản tăng nào nữa cũng sẽ hạn chế và một lần điều chỉnh có thể xảy ra vào cuối năm, theo một thăm dò các nhà phân tích của Reuters.

Theo chỉ số chứng khoán thế giới MSCI, chứng khoán toàn cầu đã phục hồi hơn 90% từ mức đáy trong làn sóng đại dịch COVID-19 đầu tiên.

Nhưng đợt tăng này đang vật lộn để duy trì tốc độ.

Biến thể Delta lan rộng và các kế hoạch giảm mua tài sản của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể khiến thị trường chứng khoán bất ổn trong những tháng tới.

 “Chất xúc tác trong mùa thu nhập khả quan hiện đã ở phía sau chúng ta, nghĩa là một số vấn đề tiêu cực vĩ mô đang tràn sang thị trường chứng khoán,” theo Emmanuel Cau, người đứng đầu chiến lược cổ phiếu châu Âu tại Barclays ở London.

"Dù vậy, trong trung hạn, tăng trưởng kinh tế/thu nhập vững vàng và thanh khoản dư thừa có khả năng vẫn là động lực chi phối thị trường, theo quan điểm của chúng tôi. Điều này sẽ tiếp tục nuôi dưỡng tâm lý 'bắt đáy', dù các nhà đầu tư có thể ở trạng thái chờ xem trong hiện tại, do không có đợt điều chỉnh nào đáng kể trong 12 tháng qua."

Tuần trước, chứng khoán thế giới bị giảm mạnh nhất kể từ tháng Sáu nhưng đã phục hồi gần như tất cả những khoản giảm đó.

Tuy nhiên, gần 2/3 các nhà phân tích trả lời một câu hỏi bổ sung - 66 trên 107 - cho rằng thị trường chứng khoán toàn cầu có khả năng điều chỉnh vào cuối năm nay. 41 người còn lại cho rằng khó có thể xảy ra.

"Tình hình cơ bản vẫn rất hỗ trợ xu hướng tăng ngay cả khi thị trường rất hào hứng và tăng mạnh. Tuy nhiên, động lực kinh tế mạnh nhất đang đạt đến đỉnh điểm, dẫn đến tình huống có phần không chắc chắn hơn,” theo Tomas Hildebrandt, giám đốc danh mục đầu tư cao cấp của Ngân hàng Evli ở Helsinki.

"Liệu mức tăng trưởng ngang bằng có đủ cho các thị trường?" ông đặt câu hỏi.

Kích thích không thể kéo dài mãi

Gần như tất cả 17 chỉ số được thăm dò ý kiến đều được dự báo sẽ duy trì mức tăng hai con số đã có cho đến nay trong năm, theo quan điểm của hơn 250 nhà phân tích cổ phiếu được thực hiện từ ngày 11 đến 24 tháng Tám.

Tuy nhiên, cái kết chưa chắc chắn đối với khoản chi tiêu tài khóa 3.5 nghìn tỷ USD được đề xuất ở Hoa Kỳ và mối đe dọa lạm phát cao hơn buộc các ngân hàng trung ương phải thu lại các biện pháp kích thích có khả năng làm giảm tâm lý chấp nhận rủi ro.

"Thị trường hiện đang được thúc đẩy bởi lượng lớn kích thích của chính phủ và lãi suất thấp. Nhưng điều đó không thể kéo dài mãi mãi," theo Dan Morgan, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của Synovus Trust ở Atlanta.

Tất cả ngoại trừ hai chỉ số được dự báo sẽ giao dịch quanh mức hiện tại hoặc tăng ít hơn 4% đến cuối năm nay, dù các nhà phân tích đều tăng kỳ vọng đối với gần như tất cả các sàn chứng khoán từ một cuộc thăm dò hồi tháng Năm.

Bất chấp việc các ngân hàng trung ương toàn cầu chuẩn bị chấm dứt các biện pháp kích thích được triển khai vào cao điểm của đại dịch, các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập doanh nghiệp sẽ giữ vững, nhấn mạnh sự phục hồi đang diễn ra trong nền kinh tế toàn cầu.

Gần 90% các nhà phân tích - 97 trong số 110 người trả lời một câu hỏi bổ sung - cho biết thu nhập doanh nghiệp trong 12 tháng tới sẽ tăng. Dù bảy người dự kiến sẽ giữ nguyên, sáu người còn lại cho rằng thu nhập sẽ giảm.

Nếu dự đoán của các nhà phân tích thành hiện thực, chỉ có chỉ số Nikkei của Nhật Bản được dự báo là sẽ tốt hơn khoản tăng dự kiến của năm nay trong năm 2022.

Chỉ số S&P 500 chuẩn, đạt mức cao kỷ lục khác vào thứ Ba, kỷ lục thứ 50 cho đến nay trong năm, được dự báo sẽ kết thúc năm với mức tương tự và sau đó tăng thêm 5% vào cuối năm 2022.

Các dự báo trung bình cũng cho thấy sự phục hồi của chứng khoán thị trường mới nổi sẽ giảm dần đến đầu năm tới.

“Chúng tôi nghi ngờ lợi suất thấp là yếu tố quan trọng hỗ trợ các khoản tăng trong việc định giá thị trường cổ phiếu năm ngoái, điều này đã thúc đẩy giá cổ phiếu EM,” Thomas Mathews, nhà kinh tế thị trường tại Capital Economics ở London.

"Chúng tôi không dự kiến cổ phiếu EM sẽ tăng đặc biệt mạnh trong vài năm tới, ngay cả khi nền kinh tế của họ phục hồi sau những ảnh hưởng của đại dịch."